Форум об акциях второго эшелона от ДенПанаса
17 Декабрь 2017, 07:17:48 *
Добро пожаловать, Гость. Пожалуйста, войдите или зарегистрируйтесь.
Вам не пришло письмо с кодом активации?

Войти
Новости:
   Начало   Помощь Календарь Войти Регистрация  
Страниц: [1] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 ... 118   Вниз
  Печать  
Автор Тема: ОГК и ТГК  (Прочитано 40462 раз)
0 Пользователей и 1 Гость смотрят эту тему.
ДенПанасюк
Администратор
Мегачеловек 2-го эшелона
*****
Offline Offline

Сообщений: 16717

Moy Gorod Архангельск

Просмотр профиля
« : 15 Декабрь 2011, 23:45:21 »

По традиции начинаю с нового года новую тему по акциям теплогенерирующих компаний.
Ссылка на предыдущие темы (в них отключена возможность оставлять сообщения)
ОГК и ТГК - 2008 год http://www.forum.denpanas.ru/index.php?topic=12.0
ОГК и ТГК - 2009 год http://www.forum.denpanas.ru/index.php?topic=383.0
ОГК и ТГК - 2010 год http://www.forum.denpanas.ru/index.php?topic=1125.0
ОГК и ТГК - 2011 год http://www.forum.denpanas.ru/index.php?topic=1575.0
« Последнее редактирование: 10 Январь 2012, 11:45:39 от ДенПанасюк » Записан
AlexV
Новичок

Offline Offline

Сообщений: 33

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #1 : 03 Январь 2012, 15:15:38 »

Допвыпуск ОГК-2 с плечом можно брать?
Записан
DJEK
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 1336

Moy Gorod Кемерово

Просмотр профиля
« Ответ #2 : 03 Январь 2012, 17:21:09 »

Какие мысли по размещению допэмиссии ТГК-9 и коэффициентам обмена

ФСФР зарегистрировала дополнительный выпуск и проспект
http://www.fcsm.ru/ru/press/releases/index.php?id_3=7736&year_3=2011&month_3=10

Количество ценных бумаг дополнительного выпуска: 50 094 714 813 220 (пятьдесят триллионов девяносто четыре миллиарда семьсот четырнадцать миллионов восемьсот тринадцать тысяч двести двадцать) штук.
Номинальная стоимость каждой ценной бумаги дополнительного выпуска: 0,003 (ноль целых три тысячных) рубля.
Общий объем дополнительного выпуска (по номинальной стоимости): 150 284 144 439,66  (сто пятьдесят миллиардов двести восемьдесят четыре миллиона сто сорок четыре тысячи четыреста тридцать девять целых, шестьдесят шесть сотых) рубля.

Теперь надо дождаться от ТГК-9 Уведомления о возможности осуществления преимущественного права приобретения и Сообщения о начале размещения ценных бумаг

По состоянию на начало 2011 (11.01.2011):
одна акция ТГК-5 стоила приблизительно 3,8 акции ТГК-9
одна акция ТГК-6 стоила приблизительно 3,5 акции ТГК-9
одна акция ВТГК стоила приблизительно 460 акций ТГК-9

По состоянию на начало 23.05.2011 (сообщение КЭСа о начале консолидации):
одна акция ТГК-5 стоила приблизительно 4,25 акции ТГК-9
одна акция ТГК-6 стоила приблизительно 3,5 акции ТГК-9
одна акция ВТГК стоила приблизительно 600 акций ТГК-9

По текущим котировкам:
одна акция ТГК-5 составляет приблизительно 2,4 акции ТГК-9
одна акция ТГК-6 составляет приблизительно 2,6 акции ТГК-9
одна акция ВТГК составляет приблизительно 700 акций ТГК-9

По идеи КЭС не будет занижать оценку своих ТГК, т.к. Pricewaterhouse Coopers и Deloitte готовят финансовый аудит для объединения с Газпромом, следовательно можно ожидать адекватную оценку стоимости ТГК-9 (больше номинала).
ВЫВОД: Думаю можно подбирать ТГК-5 и ТГК-6 с целью не менее 0,009 рублей (3х акций ТГК-9 по номиналу)
Записан
Justas
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 2032

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #3 : 04 Январь 2012, 13:42:48 »

Какие мысли по размещению допэмиссии ТГК-9 и коэффициентам обмена

ФСФР зарегистрировала дополнительный выпуск и проспект
http://www.fcsm.ru/ru/press/releases/index.php?id_3=7736&year_3=2011&month_3=10

Количество ценных бумаг дополнительного выпуска: 50 094 714 813 220 (пятьдесят триллионов девяносто четыре миллиарда семьсот четырнадцать миллионов восемьсот тринадцать тысяч двести двадцать) штук.
Номинальная стоимость каждой ценной бумаги дополнительного выпуска: 0,003 (ноль целых три тысячных) рубля.
Общий объем дополнительного выпуска (по номинальной стоимости): 150 284 144 439,66  (сто пятьдесят миллиардов двести восемьдесят четыре миллиона сто сорок четыре тысячи четыреста тридцать девять целых, шестьдесят шесть сотых) рубля.

Теперь надо дождаться от ТГК-9 Уведомления о возможности осуществления преимущественного права приобретения и Сообщения о начале размещения ценных бумаг

По состоянию на начало 2011 (11.01.2011):
одна акция ТГК-5 стоила приблизительно 3,8 акции ТГК-9
одна акция ТГК-6 стоила приблизительно 3,5 акции ТГК-9
одна акция ВТГК стоила приблизительно 460 акций ТГК-9

По состоянию на начало 23.05.2011 (сообщение КЭСа о начале консолидации):
одна акция ТГК-5 стоила приблизительно 4,25 акции ТГК-9
одна акция ТГК-6 стоила приблизительно 3,5 акции ТГК-9
одна акция ВТГК стоила приблизительно 600 акций ТГК-9

По текущим котировкам:
одна акция ТГК-5 составляет приблизительно 2,4 акции ТГК-9
одна акция ТГК-6 составляет приблизительно 2,6 акции ТГК-9
одна акция ВТГК составляет приблизительно 700 акций ТГК-9

По идеи КЭС не будет занижать оценку своих ТГК, т.к. Pricewaterhouse Coopers и Deloitte готовят финансовый аудит для объединения с Газпромом, следовательно можно ожидать адекватную оценку стоимости ТГК-9 (больше номинала).
ВЫВОД: Думаю можно подбирать ТГК-5 и ТГК-6 с целью не менее 0,009 рублей (3х акций ТГК-9 по номиналу)


А получится потом продать 9-ку за текущую цену?
Записан
DJEK
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 1336

Moy Gorod Кемерово

Просмотр профиля
« Ответ #4 : 04 Январь 2012, 15:53:30 »

Основная цель консолидации активов на ТГК-9 - это уйти от обязанности выставить оферту при формальном получении контрольника в ТГК-5, ТГК-6 и ВТГК.
Скорее всего ИРАО не станет менять свой блокпакет в ТГК-6 (26%). Отдача (не более 5% ТГК-9) не соответствует стратегии холдинга - непосредственное участие в управлении компании.

А вот по Волжской ТГК ИРАО будет действовать по ситуации:
- если КЭС договаривается с Газпромом, то ИРАО скорее всего оставит свои акции (32,44%) до лучших времен;
- если альянс ГЭС+ГЭХ не состоится, то ИРАО логично перейти в объединенную ТГК-9.
В этом случае, в результате обмена, ИРАО должен получить как минимум блокпакет ТГК-9 (для этого коэффициент по ВТГК нужно поставить более 650)

Теперь смотрим с точки зрения минора.
1) ТГК-9 (у КЭСа более 75%)
Покупать девятку не имеет смысла, после допэмиссии размывка в несколько раз.
+ большой вопрос как оценят ЗАО "УК Энергостройсервис", ООО "КЭС-Трейдинг", ООО "Учетно-финансовый сервис" и ООО "Стратегические бизнес-системы".
2) Волжская ТГК (у структур КЭСа наверняка более 50%)
Стоит дорого, рассчитывать на еще более "дорогой коэффициент" не стоит. После обмена ее ликвидность должна перейти в ТГК-9
3) ТГК-6 (доля КЭСа более 30%)
Скорее всего будет продана ИРАО, если КЭС договаривается с ГЭХом (условия ФАС).
С одной стороны занижать стоимость не имеет смысла, с другой стороны дарить деньги КЭС тоже не будет.
ИМХО: шансы на рост котировок 50 на 50.
4) ТГК-5 (у КЭСа официально почти 50%, у государства блок-пакет)
Как уже отмечал выше текущие котировки по отношению к ТГК-9 на очень низком уровне.
ТГК-5 вместе с ТГК-9 входят в дивизион Урала, поэтому для КЭСа имеет смысл оформить на ТГК-9 ее контрольник.
Допустим при K=4 (и Газпром с Росимуществом пойдут на обмен) для КЭСа это дает снижение своей доли в ТГК-9 порядка 2%.
Т.е. для КЭСа высокий коэффициент обмена ТГК-5 на ТГК-9 не критичен (свою долю наверняка отобьют оценкой своих ЗАО и ООО).
Таким образом КЭС получает более 75%, что дает возможность спокойно провести реорганизацию - переход на единую акцию.
Газпром, Росимущество и миноры удовлетворены. Видимо под такой вариант и рассчитывали в правительстве, когда невносили свой блок-пакет в капиталл ИРАО.
ИМХО: расцениваю шансы на рост котировок более 50%.
----------------------
To Justas
Я никого не зову на обмен, идея в том, чтобы купить ТГК-5 (ТГК-6), а по факту объявления коэф-тов сдать непосредственно менялам, но уже по другой цене. Риски при этом тоже необходимо учитывать, их тоже гора:
- государство гнобит сектор (хотя после выборов отношение к сектору может изменится)
- снятие с торгов всех будующих дочек ТГК-9 (могут пойти по проторенной дороге СУЭКа, реорганизация ТГК-12/ТГК-13)
- отмена допэмиссии, продажа Газпрому и ИРАО напрямую без выставления оферт и др.

Давайте обсудим, делитесь мнениями  Улыбка
Записан
nick
Пользователь
*
Offline Offline

Сообщений: 152

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #5 : 04 Январь 2012, 16:50:19 »

Если маленький пакет акций в ТГК 9,5,6,7 стоит идти на обмен Тгк 9 как считаете?



Записан
DJEK
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 1336

Moy Gorod Кемерово

Просмотр профиля
« Ответ #6 : 04 Январь 2012, 18:36:16 »

В свое время КЭС-Холдинг выкупал допэмиссию по следующим ценам:
ТГК-5 по 0,0353 руб. за акцию (11,6 млрд руб.)
ТГК-6 по 0,025 руб. за акцию (10,98 млрд руб.)
ТГК-7 по 2,848 руб. за акцию (11 млрд. руб.)
ТГК-9 по 0,00801 руб. за акцию (15,488 млрд.)
Записан
Justas
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 2032

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #7 : 04 Январь 2012, 20:19:44 »

Интересная ситуация с Фортумом. Фундаментал более чем хороший: сча 77 ярдов, больше чем у Энел на 20 ярдов, и это при капе 22 ярда (у Энел больше 60!), при этом прибыль за 9м 2011 2,84 ярда. Но главное не это. Как я понимаю, после размена с ИРАО финны контролируют более 97.5% акций. Учитывая огромные деньги, вливаемые в компанию, увеличивать кол-во акций в обращении по текущим ценам они не будут. Похоже все идет к выкупу оставшихся акций и делистингу. Цены выкупа у них всегда были выше рынка существенно, вопрос только в сроках, это главный риск на мой взгляд. Было бы интересно послушать у кого какие соображения на этот счет?

Откуда инфа, что свои 3% ИРАО передало , и главное, по-чем?
Записан
Justas
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 2032

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #8 : 04 Январь 2012, 20:25:41 »


----------------------
To Justas
Я никого не зову на обмен, идея в том, чтобы купить ТГК-5 (ТГК-6), а по факту объявления коэф-тов сдать непосредственно менялам, но уже по другой цене. Риски при этом тоже необходимо учитывать, их тоже гора:
- государство гнобит сектор (хотя после выборов отношение к сектору может изменится)
- снятие с торгов всех будующих дочек ТГК-9 (могут пойти по проторенной дороге СУЭКа, реорганизация ТГК-12/ТГК-13)
- отмена допэмиссии, продажа Газпрому и ИРАО напрямую без выставления оферт и др.

Давайте обсудим, делитесь мнениями  Улыбка

Я и говорю, 3 акции 9-ки=0,75коп, 6-ка стоит 0,68
разница 10%. Думаю, что может быть коэф больше 3-х, напр 3,3. Но это не сильно изменит %.
Записан
Doctor
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 1690

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #9 : 04 Январь 2012, 22:04:03 »

Откуда инфа, что свои 3% ИРАО передало , и главное, по-чем?
Официальной информации нет. Есть договор мены, датированный серединой 2010 года. ФОРТУМ передал акции ОАО ПСК в 2010 году, в оплату получал акции ОАО "ФОРТУМ" в 2011 году. Подробности - коммерческая тайна ЗАО "ИНТЕР РАО Капитал".
По биржевым ценам середины 2010 году 3% ФОРТУМА приблиз. равны 25% ПСК.
Записан
Justas
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 2032

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #10 : 04 Январь 2012, 23:24:48 »

Официальной информации нет. Есть договор мены, датированный серединой 2010 года. ФОРТУМ передал акции ОАО ПСК в 2010 году, в оплату получал акции ОАО "ФОРТУМ" в 2011 году. Подробности - коммерческая тайна ЗАО "ИНТЕР РАО Капитал".
По биржевым ценам середины 2010 году 3% ФОРТУМА приблиз. равны 25% ПСК.

Знаю, что передали ПСК по рын.цене. Суть договора не знаю. Где это было, что это договор мены? На сайте компании не было этого. С тех пор, однако, нет никаких сообщений.

Был лишь пресс-релиз ИРАО:


06.09.2010
По условиям договора «ИНТЕР РАО ЕЭС» приобретет у корпорации Fortum около 31% акций ОАО «Петербургская сбытовая компания» (25,595% обыкновенных и 5,42% привилегированных акций).

Сделка по приобретению акций крупной энергосбытовой компании позволит «ИНТЕР РАО ЕЭС» продолжить процесс консолидации сбытового бизнеса в рамках реализации стратегии компании по созданию диверсифицированного энергетического холдинга.

Уже в ближайшее время «ИНТЕР РАО ЕЭС» подаст заявку на одобрение сделки в Федеральную антимонопольную службу, после чего планируется получение соответствующего разрешения в установленном законом порядке.

ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» – динамично развивающаяся электроэнергетическая компания, контролирующая ряд генерирующих и распределительных энергетических активов в России и за рубежом. Суммарная установленная мощность электростанций, находящихся в собственности и под управлением ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», составляет около 18 000 МВт. Компания ведёт активную инвестиционную деятельность, занимает доминирующие позиции в России в сфере экспорта-импорта электроэнергии, является одной из крупнейших генерирующих компаний России.
Записан
Doctor
Ветеран 2-го эшелона
****
Offline Offline

Сообщений: 1690

Moy Gorod

Просмотр профиля
« Ответ #11 : 04 Январь 2012, 23:42:40 »

Знаю, что передали ПСК по рын.цене. Суть договора не знаю. Где это было, что это договор мены? На сайте компании не было этого. С тех пор, однако, нет никаких сообщений.

Был лишь пресс-релиз ИРАО:


06.09.2010
По условиям договора «ИНТЕР РАО ЕЭС» приобретет у корпорации Fortum около 31% акций ОАО «Петербургская сбытовая компания» (25,595% обыкновенных и 5,42% привилегированных акций).

Сделка по приобретению акций крупной энергосбытовой компании позволит «ИНТЕР РАО ЕЭС» продолжить процесс консолидации сбытового бизнеса в рамках реализации стратегии компании по созданию диверсифицированного энергетического холдинга.

Уже в ближайшее время «ИНТЕР РАО ЕЭС» подаст заявку на одобрение сделки в Федеральную антимонопольную службу, после чего планируется получение соответствующего разрешения в установленном законом порядке.

ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» – динамично развивающаяся электроэнергетическая компания, контролирующая ряд генерирующих и распределительных энергетических активов в России и за рубежом. Суммарная установленная мощность электростанций, находящихся в собственности и под управлением ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», составляет около 18 000 МВт. Компания ведёт активную инвестиционную деятельность, занимает доминирующие позиции в России в сфере экспорта-импорта электроэнергии, является одной из крупнейших генерирующих компаний России.


Где-то в решениях совета директоров ИнтерРАО обсуждали договор мены, в конференциях с инвесторами говорили об этом.
Но для оферты, принудительного выкупа недостаточно оснований: не было добровольного предложения.
Записан
Страниц: [1] 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 ... 118   Вверх
  Печать  
 
Перейти в:  

Powered by MySQL Powered by PHP Powered by SMF 1.1.21 | SMF © 2006-2008, Simple Machines Valid XHTML 1.0! Valid CSS!